今年以来，居民消费价格指数(CPI)有所提高，呈逐月走高趋势。7月份，居民消费价格总水平同比上涨5.6%，其中城市价格上涨5.3%，农村价格上涨6.3%，创近十年同期水平最高，从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.9%，通胀预期正在逐步升温。

　　预期归预期，不过分析目前我国消费物价上涨的情况，应该说结构性上涨仍是主因。居民消费价格上涨，主要是由食品价格上涨推动的。上半年食品价格同比上涨7.6%，影响CPI上涨2.5个百分点，若扣除食品涨价影响，CPI仅上涨0.7个百分点。7月份，食品价格上涨15.4%，非食品价格仅上涨0.9%。

　　根据我们对企业工资上涨和利润上涨的研究，目前中国的物价上涨，并不是由于工资上涨所造成的成本推动性的通货膨胀。虽然中国最近几年工人工资提高比较快，但是企业利润提高的更快，说明我们企业工人工资的提高并没有侵蚀企业的利润。所以这种情况下，并不存在由于工人工资提高带来物价上涨的压力，物价上涨还不是成本推动型的，它主要还是由于农产品价格所形成的结构性的上涨。

　　尽管投资、消费比较活跃，出口增长很快，国内外需求比较旺盛，但供给方面特别是非农产业的增长潜力更大，从形成社会生产力的基本要素看，我国劳动力、资金、技术方面的条件都比较有利，企业对市场需求变化的反应能力也在不断增强，部分行业产能过剩，一般消费品供大于求的局面在短期内难以改变，技术进步推动劳动生产率的提高，也会促使价格水平有所下降。因此，从统计数据看，言全面通胀时代来临论据还不足。

　　不过，我们注意到，短期内通胀预期的升温，引发通胀风险的可能性确实在增大。这里主要有以下几个方面的因素：一是食品类价格短期内几乎没有回落的可能，因为在化肥和能源价格大幅提升影响下，农作物种植成本越来越高，工农产品的比价关系近几年来不断恶化，比改革开放初期有过之而无不及。在正常情况下，工农业基本商品的比价关系应该维持在一个正常的区间之内，当这个比价关系过大或过小，都会通过工农业商品的内在联系影响供求关系，进而调整工农业产品价格，使工农业基本商品比价关系回到正常的水平之下。因此，在能源价格不可能再回到过去的水平、工业基本原材料的价格不会降到之前水平的背景下，要使得工农业基本商品的比价关系回到正常的区间之内，农产品价格上涨的趋势是很难阻挡的。

　　二是资产价格的持续上升会对整个物价形势产生波及效应。通常来说，CPI反映的主要是即期和现实的物价水平，而资产价格波动则预示了未来和潜在的物价走势。近年来，以股市、房地产为代表的资产价格持续上涨。今年上半年，全国70个大中城市房屋销售价格平均同比上涨5.95%，尤其是6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.1%，涨幅比上月高0.7个百分点，创下自2005年7月对房价实施月度统计以来的最高水平。房价虽不直接计入CPI，但房价持续上涨将通过房租、水暖费、装修材料等项目传导到CPI之中。同时，沪深股指经过一段时间的调整后，在多重因素的推动下，继续震荡盘升，屡创新高，目前已站上4800点的高位。资本市场的活跃、赚钱效应的放大，有可能会引致其他价格指数的螺旋式上升。

　　三是"感受通胀"与"实际通胀"差距不断拉大。公众对通胀的感受主要基于经常购买商品的价格，当前价格上涨最快的肉禽蛋是居民日常消费的重要商品，因此居民感受到的通胀可能高于实际通胀水平。而当"感受通胀"大于"实际通胀"时，价格预期可能进一步被推高。人民银行2007年第二季度全国城镇储户问卷调查显示，居民对未来物价预期指数达到40.2%，是1999年调查以来的次高水平。因此，在通胀预期增强的情况下，买涨不买落的心理可能会放大需求，而相关行业也会借机搭车涨价，过去几年那种价格传导机制可能会有所改变，对价格形成进一步的上涨压力。

　　总的来说，本轮物价上涨主要是由食品价格引发的，但其中也包含了经济增长较快、货币投放过多、投资反弹压力较大、城乡居民收入上升、消费增速加快等诸多因素。从供需的大格局看，并没有发生本质性的变化，发生全面通胀的可能目前看概率不大。但由于通胀预期的不断增强，如果食品价格上涨与其它商品价格上涨形成叠加效应的话，产生价格全面上涨的通胀风险也在不断积聚。

　　因此，个人认为，针对目前的价格形势，除了通常大家所讲的各项政策、确保供需的基本平衡外，舒缓居民的价格上涨预期也格外重要，比如，针对借机涨价的行业以及群众反映强烈、影响社会和谐的价格问题，可以一一梳理，核算其成本，向社会公布，一方面让价格摆脱操纵与暴利，回归规律与理性，一方面可以引导社会供给，让市场自动平抑价格。

　　（作者为国家信息中心预测部高级经济师）